La startup de inteligencia artificial Anthropic podría protagonizar una de las ofertas públicas de venta más esperadas del sector tecnológico. Según informa Financial Times, varios inversores especulan con una valoración de hasta dos billones de dólares en su debut bursátil, previsto para octubre próximo. De materializarse, la operación superaría el récord reciente establecido por SpaceX y marcaría un hito en la industria de la IA.
Valoración en ascenso vertiginoso
La valoración de Anthropic ha experimentado un crecimiento meteórico en los últimos meses. Una ronda de financiación de 65.000 millones de dólares a finales de mayo impulsó a la compañía hasta los 965.000 millones de dólares, según datos recogidos por FT. Los ingresos anualizados pasaron de aproximadamente 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a 47.000 millones en mayo de este año, según información de la propia Anthropic.
Varios inversores prevén que la cifra alcance entre 100.000 y 120.000 millones de dólares en diciembre, lo que representaría un crecimiento superior a diez veces en el transcurso del año. La lógica de estas proyecciones se basa en múltiplos de ingresos habituales en empresas tecnológicas vinculadas a la IA: con un crecimiento del 800% anual, incluso un múltiplo conservador de 30 veces los ingresos situaría a Anthropic en torno a los tres billones de dólares.
Un camino no exento de obstáculos
A pesar del optimismo, el sector de la IA enfrenta tensiones crecientes en su modelo de financiación y crecimiento. Anthropic ha sufrido contratiempos recientes, como la retirada temporal de sus modelos Fable 5 y Mythos 5 en junio, tras una orden del Departamento de Comercio de Estados Unidos por motivos de seguridad global. Este episodio contribuyó a una desaceleración puntual en el crecimiento de ingresos ese mes.
Además, la startup mantiene un litigio activo con el Departamento de Defensa estadounidense, que a principios de año clasificó a la empresa como un riesgo para la cadena de suministro. En paralelo, la competencia de modelos chinos de código abierto más económicos gana terreno, mientras que algunas empresas están alcanzando límites en su gasto en IA y cambiando a alternativas de menor coste, según datos del grupo de pagos Ramp.
Expectativas comparadas con Meta
Los analistas comparan frecuentemente a Anthropic con Meta, cuya salida a bolsa en 2012 fue una de las más anticipadas y, en su día, decepcionantes de la historia tecnológica. Facebook debutó con una valoración de 104.000 millones de dólares, pero su acción cayó por debajo de los 18 dólares y tardó 15 meses en recuperar el precio inicial. Sin embargo, la compañía siguió creciendo hasta duplicar las previsiones más pesimistas de la época.
Valorar a Anthropic cerca de los dos billones implica apostar por que Claude, su modelo de IA, se integre en los flujos de trabajo empresariales con un poder de fijación de precios similar al de las plataformas publicitarias de Meta. Meta generó 201.000 millones de dólares en ingresos en 2025, una referencia ambiciosa para cualquier startup del sector.
Próximos pasos y transparencia pendiente
Anthropic presentó de forma confidencial su solicitud de OPV ante la SEC en junio y se encuentra ahora en un periodo de silencio regulatorio que limita sus declaraciones públicas sobre finanzas. El folleto de cotización debe hacerse público al menos 15 días antes del inicio del roadshow, momento en el que se conocerán con exactitud las cifras reales de la empresa.
Hasta entonces, la narrativa sobre su valoración corre a cargo de sus inversores privados, que durante años han negociado rondas de financiación a puerta cerrada. El mercado, una vez iniciada la operación pública, determinará si estas proyecciones están fundamentadas o requieren corrección. El apetito inversor por startups tecnológicas sigue siendo elevado, aunque con mayor cautela que en ejercicios anteriores.
Fuente: Financial Times, vía Xataka.
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